继9月9日跌破1500美元/盎司关口后，10日早盘跌穿1490美元/盎司；专家称抄底需谨慎，长期仍看多

黄金连跌四日，上周四黄金突然大跌，本周继周一（9月9日）黄金“失守”1500关口后，9月10日金价继续下探。COMEX黄金早盘即跌破1490美元/盎司，回吐近一个月涨幅。截至10日20时40分报1495.1美元/盎司，日内下跌0.62%。

黄金的这轮急挫和前期长达一年的风光大涨形成对比，中长期是否依然看涨？业内人士认为，近期黄金价格的回调是对前期价格暴涨的技术性回调，和近一年超过30%的涨幅相比微不足道。中长期暂未看到经济转好的边际改善，仍保持对贵金属的看多观点。

如果金价长期仍有上涨空间，现在是否适合进场？有业内人士认为，回调时是买入的绝佳机会。也有业内人士指出，想在短期内获得足够多的回报难度很大，要警惕在市场热度高时进场反被套牢的风险。

避险情绪减弱，金价续跌

9月10日，黄金空头再发威，国内外金价齐跳水。COMEX黄金早盘跌破1490美元/盎司，最低价1486.52美元/盎司，刷新8月13日以来最低值。国内沪金现货黄金9999合约日内最低跌至342.22元/克，截至收盘报343.38元/克，下跌1.38%。

本轮下跌始于上周四（9月5日）。上周国际金价最高曾触及1557美元/盎司，周四晚间跌至1510美元/盎司下方，周五时一度低至1502美元/盎司，本周一（9月9日）跌破1500美元/盎司关口，至9月10日累计跌幅约4.3%。

“跌得有些快，但也在预料之中。”金砖汇通首席策略师赵相宾对新京报记者表示。从扰动金价短期波动的因素看，包括一些主要经济体的数据发布及官员发声。例如上周，中美重启贸易谈判，缓解了市场风险情绪，另外金价近期涨势过快触发了前期多头获利回吐。

上周五（9月6日），金价在美非农公布前最低跌至1502美元/盎司附近，不及预期的非农出炉之后转为上攻，最多拉升超过20美元/盎司至1527美元/盎司水平，在美联储主席鲍威尔发表对美国经济现状表示肯定的讲话后，金价又一度下挫。

从本周消息面来看，英国脱欧方面传来最新消息，英国议会投票未通过提前大选的提议，英国首相约翰逊随后发表讲话称，仍坚持英国将于10月31日脱离欧盟的承诺，议会将在10月14日之前暂停，政府支持脱欧协议，同时为无协议脱欧作准备，并不再延长脱欧期限。分析人士认为，因英国的政治风险在消退，黄金价格已经跌破了重要的支撑位。

“下跌是技术性回调，长期仍看多”

经济下滑的影响具有双面性，对金价而言，其又是一个重要支撑因素。赵相宾分析称，由于全球经济陷入衰退，多国央行进入宽松阶段，机构持仓上升以及“金九银十”季节性因素，黄金已经在牛市的路上，中长期仍然看好金价走势。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英也对记者表示，近期黄金价格的下跌是对前期价格暴涨的技术性回调，但从去年起涨点看（去年8月至今金价上涨逾30%，为近六年高点），现在的回调显得微不足道。

王红英同样看多黄金。他分析称，从长期看，影响黄金的因素一方面是全球货币宽松，负利率在多国盛行，为了保值，买进黄金成为主要的被动型防御策略。全球央行都在不停地增持黄金，反映了各国政府对未来货币市场购买力价值下降的担忧情绪；另一方面考虑到美元2014-2019年升值周期结束，未来美元将会进入贬值通道，在两者作用下，黄金未来五年以上都会维持强势上涨的大趋势。

海通期货分析师顾佳男表示，短期而言，在中美关系缓解以及全球短期经济回暖、国内政策力度加码的背景下，可能会引起短期避险情绪的弱化，贵金属价格短期承压；中长期现在暂未看到经济转好的边际改善，仍保持对贵金属的中长期看多观点。 新京报记者 程维妙 陈鹏

■ 看点

罕见：黄金价格与美元指数双下跌

值得一提的是，在金价下挫同时，坐在跷跷板另一端的美元指数也反常地没有上涨。从上周开始，先是周二公布的美国ISM制造业数据不及预期，限制了美指涨势，周四有消息称中美双方将在10月重启贸易谈判，缓解了市场风险情绪，但周五公布的美国8月非农就业数据不及预期，再次打压美元指数，彼时美元指数徘徊在98.2附近。

业内人士指出，美元指数与美债收益率呈正相关，而从2018年末以来，美债收益率整体下行。美国十年期国债收益率已从约2.7%下降至1.7%。海通期货分析师顾佳男分析称，美债收益率的下行除了美国本身经济预期下滑，更重要的原因是全球经济尤其是欧洲经济下滑，导致负利率主权债券总量（主要是欧洲各国国债）从去年年末开始激增，而大量欧洲资金在本国国债收益率转负后，开始转向美国国债市场，大幅买低了美国国债收益率。

■ 焦点

当前能否抄底？专家提醒有被套风险

在上一个金价上涨周期（2012年至2013年），国内曾出现中国大妈疯抢黄金的场面，近一年来的这轮上涨再掀百姓“抢金热”。据羊城晚报今年5月报道，客户一次性购买10千克以上金条的情况多次出现，还有一位大户购买如意金条1000万元，约35公斤。

按照1000万元买35千克黄金计算，该客户购买价格约285元/克。新京报记者9月8日走访时获悉，目前金条价格每克已上涨60元左右至345元上下，若该客户此时出手，大约能获利210万元。

专家普遍预计金价还将上涨，有金店店员也预计到明年春节前金条还会继续上涨到380-390元/克左右，那么投资者现在进场是否合适？

有业内人士认为，回调是买入的绝佳机会。但资深金融业分析师肖磊提醒，想在短期内获得足够多的回报难度很大，要警惕在市场热度高时进场反被套牢的风险。他分析称，2012年至2013年下场抢金的中国大妈，目前虽然逐步解套，但时间已经过去了有五六年之久。

肖磊介绍，股市和全球诸多商品市场都有一个规律，在大部分投资品种中，长期来看，都是不到2%的交易日贡献了80%以上的收益。具体而言，例如美国股市持续数十年牛市，似乎只要闭着眼睛买指数就能赚钱，如果在1996年至2015年长达20年里投资标普500指数，年平均回报是4.8%，但若错过了涨幅最大的40天，年回报将变成-4%。

“也可以这么说，如果在这20年超过4000个交易日里，你要是错过了其中1%的交易日，这20年就都白忙活了，而且还会亏损。”肖磊称。

肖磊提醒，如果没有长期呆在一个市场，只是想在短期内获得足够大的回报，难度非常大。“这就是为什么，很多人看着某个市场热起来了，然后冲进去，往往就会被套很长时间的原因，因为这种操作大概率是无法抓住真正贡献回报的那1%-2%的交易日。”(记者 程维妙 陈鹏)