区块链技术因为中共中央政治局的学习会和习大大的讲话再次走在了舆论的潮头。作为创新技术和产业重构的新力量，其重要性不言而喻，全球尤其是发达国家都在积极布局，占领理论最前沿、占据创新制高点、取得产业新优势。
近几年，优势资本董事长吴克忠凭借敏锐的洞察力和深厚的产业理论素养，持续探索区块链技术对于生产力、生产关系的变革作用以及对于产业重构的深刻影响，并形成了独到的见解和理论体系，在行业内产生了重大的影响力。本文就吴克忠董事长近两年在数个区块链论坛的演讲和观点做一个整理，着重论述区块链技术对于生产关系的变革和对于目前中国产业重构的作用，希望能有助于社会各界更深刻地理解、运用以及发展区块链技术和相关产业，为加快推动这一新技术和产业创新的发展贡献力量。
优势资本董事长、创始合伙人吴克忠
区块链是500年一遇的机会，通证主义将颠覆原来的资本主义
区块链是什么？有人说它是新的技术，有人说它是新一代的互联网，也有人称之为一个货币的数字化或者资产的数字化。吴克忠认为，
“区块链是一种生产力发展到某个阶段的表现。
它现在面临的是要颠覆整个社会关系和社会的组织形式。”
股权投资是10年一遇的机会，并购是30年一遇的机会，互联网带来了100年一遇的机会。
而区块链带来的，我觉得是500年一遇的机会。因为他改变的不是生产力，而是生产关系，是互联网带来的生产力极大的发展。原来的生产关系已经不适应生产力水平的发展，甚至阻碍了生产力的发展。新的水平的生产力互换一种新的生产关系的诞生，这就是由区块链技术带来的通证经济。可以说，通证经济是比区块链技术本身大得多、影响也深远得多的东西。
股权投资是10年一遇的机会，
并购是30年一遇的机会
互联网是100年一遇的机会
区块链是500年一遇的机会
通证将颠覆资本——吴克忠重读《资本论》
资本主义初期的时候，马克思写过的资本论，吴克忠重读了数遍，读完后一直在思考，马克思说，资本主义社会前100年所创造的生产力超过过去人类历史的总和。而我们今天看我们现在十年所创造的生产力也已经超过过去100年，所以这种生产力的极度变化，已经把原来很多我们认为习以为常的社会关系、组织关系都需要重新思考，思考这些已经存在了快500年的公司，它是不是到了要改革的时候。一个人每天8个小时都在为一个公司工作，未来是不是一定要为一个公司工作？是不是可以以自我为中心来工作，而不是以公司为中心？
今天通证将颠覆资本，我们以前叫资本主义社会股份制改革公司，改革项目都围绕资本，通证将颠覆经济，甚至颠覆资本。原来以募集资金为核心的资本结构的现代公司组织方式将被以贡献激励为核心的通证结构的未来经济组织方式所颠覆。资本经济将被通证经济颠覆；资本主义也许将被通证主义所改变颠覆；股份制将被通证制所颠覆；区块链的证改将成为币改和链改后对传统企业新的改造方式；证圈将成为将成为币圈、链圈和矿圈后更持续、更多传统企业涌入的圈子。
未来的通证经济架构中原来你认为有价值的东西可能变得没有价值，如构成公司资本结构的基础—投资者与管理者、公司股权、资产、债权、资本、资金；构成公司组织架构的公司治理结构—股东会、董事会、管理层和员工；构成公司财务制度基础的会计报表；成本、资产、负债、利润、收入、折旧等。
重塑人类的组织形态：区块链——500年一遇的机会
大家可以看过去500年的资本主义社会，这个资本主义社会许多人认为最伟大的发明就是蒸汽机和电力。第一次工业革命是蒸汽机，第二次工业革命是电，第三次工业革命是电脑，但吴克忠认为资本主义社会最伟大的发明不是这些，资本主义最伟大的发明是公司、股份制公司、以及股份制公司的上市交易。
大家可以想象，如果没有公司，电怎么推广出去，蒸汽机怎么工业化生产，机器怎么来运作？公司是什么时候产生的？1553年，英国成立了第一家皇家特许的贸易公司，公司发行240股，每股25块钱，六个人。所以他一次把用的东西拿到墨西哥去卖，卖完以后回来不管是赚了或者亏了，大家一起来分享。这是第一个公司的发展。
第二个是股份制公司的发展，第一个股份公司是东印度公司。当时筹集发行了650万英镑。所以公司存在的目的是为了什么？是为了更多的资金，更多的生产和更多的资源。像原来在封建社会的地主有一千亩地，我要扩大，那我只能从农民那边赚钱，农民交给地主或者交钱上来以后，积累一下再去买。现在如果需要一个亿呢？一辈子可能都办不到的事，怎么办？只有找人合伙，用什么方式呢，公司的方式来合伙。
所以公司的方式是极大地扩张了它的生产，生产越来越集中，资本越来越集中，管理越来越集中，而且第一次形成了所有权和经营权的分离。所以资本主义社会的最伟大的发明是公司。没有公司就没有英国成为日不落帝国。
英国100年时间，创造的历史超过人类3000多年的历史。当时是49个公司，这49个公司的生产组织，占英国整个国民生产总值的70%。所以日不落帝国英国为什么能统占这个世界300多年来，还有很多殖民地，靠的就是公司。公司的发展给资本主义社会插上极大的翅膀。没有公司就没有英国的强大。
那我们再回来说美国。美国的发展是靠什么起来？有很多的文化政治因素，美国使用了股份制公司，如果没有股份公司，就没有美国的崛起。曾经美国制造业90%都是靠股份制公司，是美国打造八大家族，像洛克非勒家族，石油和铁路等各种各样的形式扩大家族。所以它由于有了股份制公司，原来只是几个人合伙，现在可以从10个人，20个人，1万个人，10万人到100万人，资金给了它无穷的力量。
所以股份制公司是推动了美国的崛起。那美国的强大靠什么？靠上市和收购以及上市合作。所以说没有上市和收购就没有美国的强大。股份制企业在美国的巨额融资在1991到1995年，五年时间产生了15500起收购。这个收购打造美国历史上最长时间的垄断。
就是由这几大家族通过上市控股的东西，所以这是资本主义社会推动的1553年到现在近500年的发展。所以现在大家觉得很正常，资本家拿钱生产管理，但是公司发展这么多年了资本主义社会最大的问题是什么？谁创造价值？劳动创造价值，这是马克思说的。但是一定要记住劳动者不享受价值。劳动创造资本，马克思主义资本论说剩余价值，本来我创造了一百块钱的价值，我自己拿到50块钱养家糊口或自己的技能提升。所以我支出50块钱，那剩下50块钱给谁？给资本家，那谁是资本家？资本家是出钱的，所以劳动创造价值，劳动者不享价值，所以创造价值的人不享受价值，而享受价值的人则不创造价值。那我们公司的核心价值是什么？公司的核心价值就股东利益最大化，就这些天天不到公司上班的人分享公司价值。正如现在很多大平台公司，他们创造价值是高管、员工、消费者、分销商、供应商，价值是由他们创造的，而真正享受价值的是在资本市场投资的这些人。
所以人类的这种组织形态，经济形态是到了需要重塑的时候，以前我们觉得经营公司只要融资拿到钱就可以，拿到钱，就扩大再生产，雇人来做。现在互联网最大的好处什么？碎片化。现在不仅要融资，更要融渠道、融资源、融天下。互联网时代在这个碎片化时代，创业人不需要靠一大堆的资本或资源去创业了，可以众筹去创业。所以原来资源的组织形式发生改变，资源在以前是碎片化资源。以前要建个酒店，要介绍这样一个酒店，500个房间，要集资续建。现在什么叫酒店？把多余的房间拿出来把它连在一起，就是酒店。这个是众筹。所以不是关掉你的资源，是要你人来为公司做贡献，然后来享受这个公司的价值。
所以吴克忠认为，区块链是500年一遇的机会，因为上一个公司成立是在1553年将近500年之前。
“现在需要我们重新思考公司这种方式是否合适，公司还能否继续推动生产力的发展。以前是极大推动，现在可能开始阻碍生产力的发展。所以为什么要做股权激励？为什么很多员工要入股？为什么要合伙呢？就是把这些人引来，资金已经不是最重要，资源才最重要。这种形式的组织方式被区块链完整的表达出来。”
公司制度的困惑：500年公司制度面临挑战
那我们来讨论一下公司制度有什么缺陷。
我们以前觉得公司应该是做员工拿工资，做高管公司拿奖励或者再加点期权，渠道商赚个产品差价，合作伙伴就赚个服务费。现在它这个逻辑改变了。就像微博很多大咖，你的微博带来的客户100万，你可能就收一点点费，公司的价值高和你根本没有关系。即使你跟他不断在互动的时候，你也没得到奖励。
所以原来的剩余价值被资本剥夺，现在是社区共享。真正的所有权并不重要，重要是如何使用它，去达到各尽所能、按劳分配。这具备非常大的社会主义和共产主义的基本特征。可以说是理想的或者数字社会的托盘手，资本被边缘化。
所以资本投资未来会逐渐被边缘化。因为互联网已经具备融资金、融资源、融渠道、融能力、融天下。所以原来的价值来源被改变。未来应该是人人都是贡献者，人人都是享受者，而不是劳动者是贡献者而资本家是享受者。这种关系正在发生转变。以后会达到我为人人，人人为我这样的一个理想社会。我觉得这是很美好的事情。
第二，一个人是不是一定要收购一个公司？一个人有很多各种各样的资源，人力资源，知识的资源，治理的资源，为什么一定要收购一个公司。所以未来很多资产以前都是以最早工业化社会产品为核心，现在以互联网公司为核心或者平台为核心。未来所有东西以个人为核心，不是围绕产品也不是围绕公司，所以现在产生了很多新的公司，美国叫投资者和消费者为一体的叫做prosumer，生产者和消费者也要在一起。吴晓波提出一个名词叫企投家：企业家和投资家。以前投资家和企业家跟哪能分在一起。
第三，原来我们公司所有有价值的东西都体现在这个资产负债表上。我们以前会看到，资产、机器、设备、厂房、土地，这些最有价值。现在你看蚂蚁金服或者淘宝什么最有价值，数据最有价值，用户最有价值。现在没有用来定位这个用户资产或是数据资产，而这个资产是未来是最有价值的资产。它们确实没有在资产负债表中体现出来。所以这是我们需要思考的问题。我们财务制度也需要发生改变。
未来使用权的交易会成为社会的主要生产模式。有可能大家的所有权都要交给社区或交给这个社群，所以每个社区都有资产。每个人都在使用这个资产。如果把这个范围再扩大至跨社会、跨国家，实际上就变成共产主义了。整个国家或者整个社区来拥有这个资产。每个人是各尽所能按劳分配。
生产关系是什么？是生产和再生产过程中的生产关系、分配关系，消费关系和交换关系的总和。原来这种相互关系要适应经济的碎片化，所有的资源被碎片化，大家在做的一个叫共享经济，原来资本主义社会生产力并不适应现在的变化，所以公司现在传统改革非常适合快速去把每一个人都变成一个中心。现在财务制度只考虑到KPI管理，比如说销售部门只把东西卖出去多少，很卖力但是赚不赚钱不知道，生产部门生产这款东西十个亿出来，采购主管买进来，谁知道买哪个赚钱还是亏损的呢。直到第二月、第三个月、第四个月的时候看报表。原来去年亏了多少？或者赚了多少？这时候在看的报表叫死刑判决书了。所以产供销方式，内部交易的方式产生了未来生产挖矿、分配挖矿、交换挖矿，消费挖矿。这是一种文化消费方式，这些都是未来推动经济文化交换的方式。
区块链以后未来的交易会怎么样？很多微小的交易，颗粒化的交易都成为可能，已经达到微小化，可信任化。原来讲资金流的交换信息，签订合同资金要付钱。现在在数字资产化以后，智能合约它能够自动处理。原来的公司制度面临的各种各样的挑战。所以通证制度是一个最伟大发明，它不是技术和新的生产关系，它不是融资的币，而是融所有的资源和价值共享的新型的组织形式和运营方式，它也不是下一个的互联网，我觉得它是下一个经济时代。这个经济时代叫什么，马克思把它叫社会主义。
通证主义正在进入下一个经济市场。所以尽管区块链技术是由分布式记账、加密授权、共识机制、智能合约构成，但通证经济是生产关系，是人们生产和再生产过程中形成的生产、分配、交换、和消费的关系总和。如何对产业进行通证制的改造，就像以前叫股份制改造，打造新型的商业关系，甚至新型的社会关系，而这种关系全面超越了原来的企业形式。所以原来公司交易和合作。一种叫share，为什么要share？是分享的意思。对每个人来说，有机会参加一个大公司的发展过程，而对于大公司来说，能筹集更多的资金，对区块链或者通证来说，从通证来分享剩余价值，融人财物一体化。所以全投资现在面临最大问题，投股权还是投币这是个问题，所以这是一个难题。这是在新旧经济时代交界处时候遇到的问题。
所以区块链这个通证价值，它的价值不是投资出来的，而它是孕育出来的，不是炒出来的。所以买币更多的不是为了炒，是为了做贡献。币成为一种衡量贡献度的一个凭证，为什么要共识机制来衡量你到底做了多少贡献。所以很多人就说区块链能不能在中国不要币，不要发通证。我觉得如果你不发通证不发币就像被阉割的一样，因为本身的核心就是靠币来做激励，就像股份公司发股份？通证能不能形成一个价值发现的机制，所以很多人想币的价值是什么？通证的价值是什么？价值都是运营出来，通过每一个人贡献出来，通过生产，挖矿出来、生产出来，分配出来、交易出来。消费出来，一部分投资出来。所以这是一个未来公司制度。所以对区块链带有很多数字社会的乌托邦这种理想主义色彩，带有很多比较民主的基因，因为去中心化和去行政化，带有民主的东西。
第一是民主的基因，最大的优点是大家都参与，最大的缺点是效率低，民主实际上追求最大的效益。但是要如何变成一个真正高效东西，所以需要去组织、去中心化，靠机器民主来达成共识。人人是中心。所以即使上帝死了，所有账本历史和交易也不可修改。
第二个是公平的基因，由于开放和共识，它形成的每个节点都平等地参与治理和表决边界，流程重构，去中心化，去组织。我为人人，人人为我。所以它是一个公平的基因。
第三个是公开的基因，所有数据所有节点的交易透明，而且交易透明同时还保护了隐私，甚至你可能根本就不知道跟谁在交易。第四个是共享的基因。是对生产者、参与者、消费者的激励和分享。是对使用权而不仅所有权的共享，是真正的共享经济。所有东西要创造价值，应该分享。而不是像资本家或者创始人他有优先权。未来大家人人平等。
重塑我们的商业组织：区块链对传统公司的改造
我们社会传统公司的改造，在农业社会是私有制改造，所有权和使用权进行合并。
工业化社会公司是股份制改造，所以他的所有权和经营权分开，小投资者可以参与。社会分工和融资，信用制度与信用关系的发展，有限责任的承担方式的兴起。
未来数字社会的通证改造，即---1、存储即所有；2、数据即资产；3、行为即挖矿；4、代币即奖励；5、通证即信用；6、代码即合约； 7、节点即渠道； 8、社区即组织； 9、共识即法律。这些权益的颗粒化和数字化的分割和流通会使所有权和使用权可以充分共享。
区块链交易是颗粒化，微小化，而不再是仅仅是互联网的碎片化。互联网碎片化将那个原来的出租车行业颠覆了。未来交易很多时间要碎片化、颗粒化。把生产过程、资料碎片化，所以区块的理想都很伟大。因为它跟我们现在很多社会组织恰恰是相反。所以现在所谓区块链上能赚钱的公司，都是中心化的公司，讲的是去中心化的故事，做的都是中心化事儿。就像区块链交易所中心化，钱包中心化、媒体中心化，基金会是中心化，比特币是完全去中心化的。它只是个理想但是它不落地的。
所以这个是相互的。未来如何做这个平衡稳定的增长机制，这是需要精确的大数据分析。所以我觉得证改实际上并不是像链改那么简单，链改就是技术的参与，币改就是做白皮书，而证改才能创造整个证的核心价值。所以这是未来我们要从币改到链改到证改的过程。
所以中心化之后是以公司为核心，去中心化是以通证为核心，完全去中心化的公司是没有价值的。完全中心化通证的价值是否为零？发币是否意味着真正通证的体现？公司很多的未来形态都会发生改变。公司未来可能叫链或者社区，组织被碎片化；以前叫股份，以后叫token。利益被碎片化，治理被碎片化；以前叫工资或分红，以后叫糖果或通证，激励被碎片化；工作以后叫挖矿，所以生产碎片化；渠道以后叫节点，渠道被碎片化；以前叫股东会，现在叫节点治理和表决，权力被碎片化；管理人以后叫自主运营管理人，管理碎片化自治化；所以公众公司、私人公司、信用公司、市值公司、市值管理市盈率，这实际上都在通证制改造过程中，我们需要思考的问题。所以我在写一本书，《区块链的通证制改造》，看如何把一个节点进行顶层设计。
通证经济八大转型革命
我们来比较工业化社会、互联网社会和区块链社会最大的不同。
第1个转型——资源
工业化时代：规模经济
互联网时代：共享经济
区块链时代：共识经济
在工业化时代，资金需要规模性，资产需要规模性，人需要规模性，所以股份制、公司制恰恰满足这些要求，他可以用大量资金及大量资源。互联网时代是碎片化进行共享的时代，工业化下的经济是规模化的资源占有。
互联网下的共享经济是碎片化。中国为什么走在世界互联网的前面，因为中国没完成工业化的过程，没有完成规模化，没有形成像麦当劳两万多家统治群策。互联网做的是先把饿了的人聚在一起，然后提供供应链，所以餐馆变成一个供应链。滴滴出行，把出行的人聚在一起，提供要骑车的、要开车的、要共享的、要租车的解决方案。共享经济碎片化。
而区块链的经济，我们叫资源的颗粒化，数字化和交易的非常化、智能化、无缝化。所以未来的交易不是以一个公司为核心了。这种微小化、颗粒化的交易成为未来区块链的社会。未来哪些资产现在增值，哪些资产被套现，哪些资产可以使用，都是微型自动的。原来区块链经济，规模经济向共享经济向共识经济转型。在规模经济下的所有东西都是大规模的，在互联网时代叫碎片化。在区块链时代以分布式的形式存在，原来大规模设计、大规模资源、大规模生产、大规模销售、大规模传播；互联网时代是碎片化设计、碎片化资源众筹、碎片化生产众包、碎片化销售、碎片化传播，碎片化资金；未来这个分布式设计资源和生产销售，分布式传播等都有巨大的颠覆空间。
第2个转型革命——用户
工业化时代：产品经济
互联网时代：用户经济
区块链时代：社群经济
最早的我们叫产品经济，未来像互联网时代，从物以类聚到人以群分，工业化是共同的产品一起生产，互联网是将共同需求的人聚在一起，社群经济是先把人聚在一起，进行自我消费再分享。所以这种社群经济和互联网理念完全不一样，它是我为人人，人人为我这样的一个社会。
第3个转型革命——组织结构
工业化时代：公司经济
互联网时代：平台经济
区块链时代：节点经济
从原来公司经济向互联网的平台经济再向未来的区块链的节点经济转型。就像我们说的蚂蚁金服，蚂蚁金服把商业资本和银行这个中介和媒体融为一体，所以它在创作商业同时把自己打造成最大的中介。最后所有的互联网都变成自己最大的中介。所以区块链去中心化未来如何达到资源共享，信息共享、信用共享，数据共享、用户共享、渠道共享、消费共享和管理以及生产工具。共享的方式就是通证智能制造。
第4个转型革命——资产
工业化时代：资产经济
互联网时代：数字经济
区块链时代：信用经济
以前工业化时代看得见的资产要叫资产负债表。工业的资源垄断价值，互联网的数据和用户垄断价值。现在最应该警惕的是数据的垄断，用户的垄断。未来区块链之后，数字资产的生产、分配、交换、消费会颠覆原来的这种形势，所以未来的经济我们就要从原来数据经济到信用经济。
第5个转型革命——资金
工业化时代：银行金融
互联网时代：供应链金融
区块链时代：区块链金融
在工业化时代有银行资金，这银行资金讲是要将这个实业和金融搓在一起。在互联网时代，它将商业和信用中介连在一起。所以它将实业和金融连在一起。每一个生意都在监控的过程下，所以你的每一个资金变成一个生产资料的，就像你要原材料，我要原材料再加上资金，我才给你这样生产。以前的资金和它是分开的，所以像互联网时代金融实业和金融连在一起，而在区块链是在没有中心存在，人才一体化，实业和金融一体化。所以金融上最大的成本不是资金成本，金融上最大的成本是信用成本。未来的金融下是从银行金融向供应链金融再向区块链金融组织的转型。
第6个转型革命——核心价值
工业化时代：股份经济
互联网时代：流量经济
区块链时代：通政经济
一个企业的核心价值在公司叫股份经济，在互联网上叫流量经济，在区块叫通证经济。前面讲过股东是原来公司唯一受益者。在流量经济里面，流量决定一个公司的价值是有多少活跃用户，然后活跃用户使用频率多高等。工业社会是把东西生产出来，所以商业会有几十个或者一百个商品展示，所以是先把东西生产出来来卖。而现在互联网电已经是无限的。所有上市公司上完市以后都变成解决人群来了如何消费。邓德隆一直说，小米这个公司迟早也得要死的。为什么？他非常不符合定位理论？定位理论说可口可乐就可乐，凉茶就是王老吉就这样，这叫定位理论！小米发现啥都不是。那么原来是做这个的那个手机的，现在才三年什么开始都卖了。他这个逻辑就是把人聚在一起，所以定位理论害了很多公司，所以现在在互联网上不要再相信去定位理论
第7个转型革命——竞争
工业化时代：行业经济
互联网时代：跨界经济
区块链时代：人人经济
以前都是行业内部竞争，在互联网社会是跨界竞争，未来的发展竞争是以个人的中心的。所以每个人都是一个资产中心，都是一个数字资产。未来人人都是一个公司，无论你是一个社区或是一个链。所以如何把一个人的资产，一个人资产数字化，进行传播、交易、交换或是消费是指的思考的问题。这种商业被重构。我们现在看互联网很多东西在这个时代跟那个时代相比，它具有很大的一个经济发展空间，生产关系面临调整。马克思说生产力推动生产关系的发展，生产关系反过来会反作用于生产力。所以未来会形成以人人为核心，通政经济为核心的商业组织。
第8个转型革命——经济形式
工业化时代：雇佣经济
互联网时代：合伙经济
区块链时代：可编程经济
雇佣经济到合伙经济再到可编程经济转型，分布式公司模式出现经济组织和价值组合：所有权、架构、运作、奖励和治理，公司管理变成网络管理。分布式自主运营企业—只有股东，金钱、软件的公司—没有员工与管理人员；持币者既是消费者、也是生产者--价值创造者、也是股东和管理者；可编程的挖矿经济：我为人人，人人为我，也是自组织机器的自主运营的代理人。区块链的市场的确可编程经济。其实他的很多交易在依赖一代一代的机器，交易依赖机器，信任依赖机器，物流依赖机器，资金信息全部依赖它的机器。
（雷世斌荐稿）
