8月24日，中石油和中海油在同一天发布了上半年的财报。

其中，中石油2016年上半年的净利润仅为5.31亿人民币，同比下滑98%，净利润率为0.0718，是中石油自2007年A股上市以来，最差的一次半年业绩。

相比于中石油，中海油的上半年业绩更显惨淡，净亏损达到了77.4亿元，这也是中海油自2001年在香港联交所上市以来半年业绩首次亏损。

对于“三桶油”中仍未公布上半年业绩的中石化，市场也不看好。

那么，“三桶油”业绩表现不佳，问题究竟出在哪儿?

图片来自香港《明报》(点击查看大图)

中海油15年来首度亏损，错在海外投资?

具体来看中海油本次财报的内容。

2016年上半年，中海油油气净产量同比增长0.6%，达到2.415桶油当量;上半年实现油气销售收入550.8亿元，同比下降28.5%;净利润为-77.4亿元，同比下降152.5%。

对于亏损的原因，中海油在财报中给出两种解释。

一方面，今年以来，国际油价大幅下跌，布伦特原油和WTI原油的价格几乎没有站上过50美元的关口。

布伦特原油和WTI原油价格走势图，今年年初，布油和美油价格双双跌破30美元。

中海油的财报显示，公司上半年平均实现油价为37.70美元/桶，同比下降34.5%;平均实现天然气价为5.49美元/千立方英尺，同比下降16.2%。

至于天然气价格的下降，主要是因为中国政府在2015年下半年下调了天然气的价格，致使中国海域部分气田价格下降。

另一方面，中海油上半年资产减值及跌价准备约103.9亿人民币，而2015年同期该项仅为13.85亿元。

中海油在财报中称，公司确认的103.9亿元减值损失主要与位于北美、欧洲和非洲的油田相关，导致减值的原因是预期估计原油价格修正以及加拿大的油砂资产经营计划调整。该可回收金额是基于油田或油田群的使用价值计算的。

中石油净利十年最低，与中海油比强在哪儿?

2016年上半年，中石油实现营业额7390.67亿元，同比下降了15.8%;实现归属于母公司股东的净利润5.31亿元，同比下降97.9%。这是自中石油2007年在A股上市以来，半年净利润首次跌破十亿元。而且，5.31亿元的净利润与十亿元相比，几乎腰斩。

对于2016年上半年的业绩，中石油称，业绩下滑的主要原因有三点：第一，国际政治经济风险不确定性增大，经济复苏步伐继续放缓;第二，中国经济总体运行平稳，但下行压力犹存;第三，国际油价低位运行，油气市场需求低迷，市场竞争加剧。

分版块来看，勘探与生产版块出现亏损，亏损额为24.19亿元;炼油与化工版块经营利润最好，为274.74亿元，而去年同期的数字仅为46.57亿元;销售板块的经营利润也表现良好，同比增长了65.6%;天然气与管道业务净利润同比下降23.1%，其中，该板块销售进口气及液化天然气净亏损80.06亿元。

对于2016年下半年的市场，中石油依然不乐观，认为：全球经济复苏态势低迷，中国经济下行压力大，国际金融市场依然具有很强的不稳定性，部分资源国地缘政治风险加大，油价可能继续低位震荡，油气市场竞争日趋激烈。

不过，尽管业绩不佳，但中石油依然表示，将在45%派息比率基础上增派每股0.02元特别股息，共派中期息0.02131元。此前，中石油并未发出盈警。

中石油与中海油相比，中海油的业务板块主要集中在油气的上游，下游炼化板块很少涉及，所以受国际油价下跌的影响较大，而中石油在这半年里主要的盈利恰好就是来自其下游的炼化板块。

三桶油中还未发布半年报的中石化，机构也都不看好

香港《明报》称，美银美林在近日发布的报告中表示，虽然油价的部分回升在一定程度上收窄了中石化在开采业务上的亏损，使其石油业务的税前利润有所提升，但第二季度净利润的回升依然无法覆盖第一季度净利润的亏损，并预测中石化上半年的净利润将下跌22%。

野村证券更称，虽然中石化努力降低成本的做法可以勉强对抗低迷的油价，但因其去年出售资产录得收益，使得去年的营收报表十分好看，所以，今年上半年中石化的净利润将大跌，预测跌幅为45%。