长久以来，艺术与金钱密切相连，但是在21世纪，这两者似乎成了同义词。从艺术中榨取金钱的一个方法是艺术贷款，也就是把油画或雕塑用作贷款抵押品。而今，易变和不透明的艺术品交易市场似乎正在走下坡路，资金更紧张，很多艺术品价格下跌，那么艺术贷款这一有利可图的融资方式会对收藏者具有更大吸引力吗？
无追索权吸引谁？
私募巨头凯雷集团当然这么认为。去年10月，该集团开设了雅典娜艺术金融公司，该公司与百达银行合作，后者将利用凯雷集团的2.8亿美元，帮助高端艺术品所有者依靠藏品获取流动资金。最重要的是，雅典娜提供无追索权贷款，只接受艺术品抵押。这种贷款可能对借款者具有吸引力，因为出现违约时，贷款者只能追索艺术品。
提供完全追索权贷款的艺术贷款公司要求以一系列私人财产作为抵押，其公众形象不佳。在2008年至2009年的金融危机中，为了从艺术资金公司贷款2400万美元，摄影师安妮·莱博维茨抵押了自己的四处房产和肖像权。她无法偿还债务所引发的法律诉讼，引起了公众的极大关注。
雅典娜的联合创始人兼首席执行官安德烈·达纳斯在接受电话采访时说：“这是个机会。”私人收藏家手中大约有价值1500亿美元的艺术品可作抵押。他认为自己公司的产品可能会吸引三类人。“第一类是把钱投到私募股权交易中的亿万富翁，这类投资的收益率为20%至25%，”他说，“第二类是拥有（比如说）价值3000万美元的艺术品的收藏家，他们可以用这些艺术品作抵押，去购买别的艺术品。第三类是拥有很多艺术品但缺乏现金的七八十岁的老人，碍于资本收益或遗产税，他们不想出售艺术品。”
短期转售见效快
雅典娜是两家提供以艺术品为抵押的无追索权贷款的大型自筹资金贷款公司之一，另一家是伦敦的法尔科美术公司。从2015年1月创立时起，法尔科已经发放了约5000万美元的针对高价位艺术品的贷款，年利率约为7%至9%。
伦敦艺术贷款公司的总经理保罗·雷斯说，更大型的银行，甚至包括拥有艺术咨询部门（比如花旗私人银行部）的大银行，向富有客户提供完全追索权贷款，年利率仅为2.5%至3%。“艺术贷款面向的客户群很窄，因为支付能力是个复杂的问题，”他说，“高净资产人士不需要单独用艺术品做抵押来贷款。”
但是艺术贷款公司和典当行一样，在市场不景气时就会兴旺。“目前市场正在经历一个变冷的过程，这是一个循环，对市场是有益的，”Art Rank网站的创始人、洛杉矶企业家卡洛斯·里韦拉说。该网站用算法分析当代艺术家的作品，就像分析股票那样，研究是该买进、持有还是卖出。
里韦拉开设了一家新公司，为比雅典娜针对的市场低端得多的市场提供流动资金。25万美元以下的贷款的月利率很高，达4%，但这并未阻止艺术界人士利用该网站筹资进行利润很高的短期转售。里韦拉举例说，一位客户借了2万美元购买洛杉矶艺术家马思·巴思于2014年创作的油画《Newz！》。去年11月，这件作品以8.125万美元在菲利普的拍卖会上售出，当时的最低估价为2.5万美元——这一估价反应了原始购买价。
如果市场确实出现严重下滑，贷款公司相信自己能帮助阻止抛售。法尔科美术公司副总裁蒂姆·亨特说：“当艺术品价格下滑时，人们不想出售，但他们可能需要凭借藏品获取流动资金。”
心灵投资才双赢？
去年，富有的艺术品买家们无疑凭借自己的收藏品从苏富比获得了很多流动资金。2015年，苏富比共发放了7.33亿美元的完全追索权贷款，据2月26日公布的第四季度业绩，这些贷款共产生了6500万美元的利润。这些数字与苏富比60亿美元的拍卖额相比可能不算什么，但是其2015年的拍卖佣金为7.19亿美元，比2014年降低5%，而贷款利润增长了38%。
对很多人来说，如今的艺术收藏完全是为了实现投资组合的最大化收益。但是法国上个月的一场拍卖会提醒买家们，不考虑商业收益进行收藏，会带来意想不到的益处。2月底，巴黎的艾德拍卖公司拍卖了法国知识产权律师皮埃尔·埃贝的收藏品，89岁的埃贝去年离世。这场拍卖共拍得890万欧元，约合980万美元，远高于600万欧元的估价，564件拍品中有85%售出。最高价是罗伯托·马塔于1938年创作的超现实主义画作《不安的心理形态》，拍卖价为84.5万欧元。
埃贝的朋友包括马克斯·恩斯特和马克·夏加尔等，他喜欢购买20世纪艺术品，不过他一生也在收藏装饰派艺术作品和19世纪青铜艺术品等古董。埃贝经常在早上5点就拿着手电筒在巴黎周边的跳蚤市场转悠。他令人印象最深刻的一次购买是埃马纽埃尔·弗雷米耶的镀铜雕塑《贪食的鹈鹕》，其描绘的是鹈鹕给孩子们喂食。这件雕塑是弗雷米耶1890年受法兰西银行的总裁委托创作的。巴黎小皇宫博物馆在艾德的拍卖会上以7.62万欧元买下这件作品。
艾德拍卖公司的副总裁法比安·诺当讲述了他认为买家们如此热情地在埃比的拍卖会上出价的原因。“他们想购买他的一部分人生，”诺当说。他补充说，埃比收藏艺术品完全是出于对艺术品的热爱。“人们愿意多花很多钱来获得这种‘激情充电’。”多花多少钱？“大概20%，”诺当说。
金融业有时把艺术品归类为“激情投资”。有意思的是，激情似乎比投资计划更能确保获得高于平均水平的经济回报。
