中经联播讯（顾国红 王研 杨惠）7月20日至21日，中国证监会以少见的高密度和广度连续举行系列座谈会，围绕促进资本市场稳定健康发展广泛听取意见建议。证监会主席吴清在此期间会见加拿大养老基金投资公司总裁兼首席执行官格雷厄姆时明确表示，将坚决维护资本市场平稳健康运行，稳步扩大高水平制度型开放，持续提升外资参与资本市场的便利度。

监管层密集表态之际，花旗集团、渣打银行、高盛、摩根士丹利、瑞银等多家国际顶级投行同步上调A股评级或发布看多研报，外资正在用实际行动表达对中国资产的乐观态度。

花旗上调至“超配”，外资机构形成看多合力

7月20日，花旗集团发布研究报告，将中国股市在新兴市场资产配置中的评级由“战术性中性”上调至“超配”，同时将韩国股票评级从“超配”下调至“战术性中性”。花旗认为，随着今年由少数人工智能赢家主导的涨势有望向更广泛板块扩散，中国市场将从中受益。花旗还指出，国际投资者对中国股票仓位偏低、国际油价下行、全球经济增长环境改善是三大核心支撑因素。

渣打银行在2026年下半年中国市场展望中维持中国股票超配评级，核心逻辑在于相对全球主要市场而言，中国股市依然存在显著估值折让，叠加人工智能产业主线持续推进、产业升级趋势持续深化。

高盛在近期发布的研报中维持超配A股立场，认为A股AI板块整体不存在泡沫。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢发布最新观点称，近期全球路演反馈显示国际投资者对中国股票的兴趣正在升温，预计未来数月将出现资金逐步重新配置的趋势。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，今年全部A股盈利增速将从去年的3.9%提升至11%。

二季度北向资金净流入创历史新高，持仓首破3万亿元

外资机构的看多并非停留在口头上。数据显示，2026年二季度北向资金净买入A股2086亿元，创陆股通开通以来单季历史新高。截至二季度末，北向资金共持有3958只A股个股，持仓总规模历史首次突破3万亿元，达3.13万亿元，较一季度末的2.58万亿元大幅上升。

从持仓结构看，硬科技成为外资配置的绝对主线。截至二季度末，北向资金持股市值前10名公司中硬科技行业公司达7家，前三名首次被硬科技公司包揽，分别为宁德时代、中际旭创及北方华创。半导体行业以超过4500亿元的持仓市值，一跃成为北向资金的第一大重仓行业，环比增幅接近130%。

年内超4000次调研，外资“用脚投票”布局中国

外资机构的行动不止于二级市场增持，实地调研同样密集。Wind数据显示，截至7月22日，年内累计已有581家外资机构对A股公司开展超4000次调研。从行业分布看，电子设备和仪器、电子元件、集成电路等硬科技领域备受青睐。

招商证券研究显示，使用外资二季度个股增减持数量乘以个股成交均价估算外资净流入金额，结果显示外资二季度净流入约2230亿元，成交持续放量，显示出外资对中国市场的配置意愿和交易活跃度同步提升。截至5月份，各类境外投资者持有A股流通市值已超过4万亿元。

IMF上调中国增长预期，经济基本面提供坚实支撑

外资集体看多的背后，是中国经济基本面展现出的韧性。7月8日，国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》更新内容，将2026年全球经济增长预期下调至3%，同时将中国经济增长预期上调0.2个百分点至4.6%。在世界经济增长预期整体下调的背景下，中国是为数不多增长预期获上调的主要经济体之一。IMF报告称，中国经济表现超出预期，主要原因是中国高技术制造业表现亮眼，同时相关出口有力提振了经济。

川财证券研究所所长陈雳表示：“本轮外资集体看好中国资产，是估值折让、盈利复苏、产业升级三重因素共同作用的结果。全球资本正在重新评估中国资产的战略价值，中国已经从'可选项'变成了'必选项'。”