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诺亚财富发布《2019高端财富财富白皮书》

作为世界的第二经济体，中国的经济增长，直接导致了亚洲私人财富的高度增长，有越来越多的人成为百万富翁、千万富翁。

根据瑞士信贷银行（Credit Suisse）近期发布的《2018年全球财富报告》数据显示，中国2018年身价超过百万美元的人数超过348万，仅次于美国，位列世界第二。而据瑞士信贷估计，这个数字将在2023年突破546万人，这意味中国的百万美元富翁，将会在五年之内增加60%。

2018年，全球总财富增加了14万亿美元，其中75%的增长率来自中国、欧洲以及印度。

可以肯定的是，从过去以及未来的一段时间来看，中国家庭财富正处在空前的上升阶段。因此，中国的高净值人群越来越受到广泛关注。那么，他们正在投资什么？他们的投资需求又有哪些变化？可能，并不是你所想象的那样……

2019年3月21日，诺亚财富第四次发布《2019高端财富白皮书》，以高达1724份超高净值客户提交的有效调查问卷以及详实的数据分析结果，为我们揭开中国高净值人群财富投资的面纱。

误区1：非金融资产当道，金融资产占比低

据广发银行和西南财经大学中国金融调研与研究中心联合发布的《2018中国城市家庭财富健康报告》显示，中国家庭总资产中住房资产占比高达77.7%，金融资产占比仅为11.8%。

而诺亚财富《2019高端财富白皮书》调研结果显示，与之相比，高净值人群的实物房产在资产中的占比要小得多，金融资产占比则高得多。诺亚财富调研显示，大多数的诺亚客户投资实物房地产在个人家庭总资产中的占比介于11%-30%之间。

事实上从诺亚财富的历次调研来看，高净值人群对股权类资产（包括二级市场、私募股权等）的配置比例在不断上升。私募股权作为跨周期资产，在中国经济长期向上、新经济兴起的背景下尤其受到高净值人士的青睐，超过一半的投资者计划增持。

虽然大多数高净值人士对实物房产市场看法谨慎或偏悲观，但对股权投资形式的房地产基金的配置偏好在显著上升。

图表1 高净值人群各类资产的配置比例

数据来源：诺亚研究工作坊调研

误区2 ：重仓中国房地产，对全球配置不甚了解

在过去很多年中，中国财富的大部分都来自房地产行业。但随着房地产热度的不断消减，中国的高净值人群们，正在全球范围内进行分散投资。

在诺亚财富本次的高端财富调研中，已经有6成高净值客户已经配置了海外资产，并有7成左右的人计划在未来增加海外配置。

一个值得注意的趋势是，在诺亚研究历次的调研中，计划增加海外资产配置的人数占比首次超过一半。在配置产品上，高净值人群最青睐的海外资产是类固收、私募股权和二级市场资产。

图表2 大多数高净值人群计划增配海外资产

数据来源：诺亚研究工作坊调研。横轴指未来配置比例变化。

误区3：风险承受力低，经受不住市场波动

长期以来，包括高净值人群在内的广大投资者，对投资的回报态度呈现两极分化。一类投资者追求过高的回报而罔顾风险，一类投资者过于谨慎而甘愿接受过低的回报。前者的典型例子是参与非正规投资，后者则是过多投资于类固收产品。

根据此次诺亚财富《2019高端财富白皮书》最新调研，随着理财观念的成熟和市场现实的教训，越来越多的投资者对收益目标的规划变得更具合理。相比以前的调研，整体投资组合的收益目标为10%以下和15%以上的人数占比都减少了。相应地，大多数人满意的收益目标区间是10%~15%。考虑到经济增长和各类资产长期回报。另一方面，整体来看，高净值人群能容忍的投资组合最大本金损失幅度相比以往上升。