原标题：IIGF观点 | 绿色金融助力绿色低碳循环发展经济体系建立 ——《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》简评
来源：中央财经大学绿色金融国际研究院
国务院近日印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》（国发〔2021〕4号）（以下简称“《意见》”）提出“建立健全绿色低碳循环发展经济体系，促进经济社会发展全面绿色转型，是解决我国资源环境生态问题的基础之策”，并特别指出“大力发展绿色金融。发展绿色信贷和绿色直接融资，加大对金融机构绿色金融业绩评价考核力度。统一绿色债券标准，建立绿色债券评级标准。发展绿色保险，发挥保险费率调节机制作用。支持符合条件的绿色产业企业上市融资。支持金融机构和相关企业在国际市场开展绿色融资。推动国际绿色金融标准趋同，有序推进绿色金融市场双向开放。推动气候投融资工作”的要求。发挥绿色金融在支持绿色低碳循环发展经济体系中的作用，必要且迫切。
一、《意见》所覆盖领域与当前我国绿色金融标准体系高度一致
《意见》全面围绕社会经济体系绿色化的发展目标，从生产、 流通、消费、基础设施等方面系统性部署了重点任务。分别对应着《绿色融资统计制度（2020年版）》的三类目录（一）与生产、建设、经营有关绿色融资；（二）与贸易有关绿色融资；（三）与消费有关的绿色融资。其中基础设施含在（一）与生产、建设、经营有关绿色融资中。
《意见》生产体系框架下的工业绿色升级、农业绿色发展、服务业绿色发展、绿色环保产业、产业园区和产业集群循环化、绿色供应链等领域涉及的内容则基本涉及了《绿色融资统计制度（2020年版）》的节能环保、清洁生产、生态环境、绿色服务和《绿色债券支持项目目录（2020年版）》（征求意见稿）中的节能环保产业、生态环境和绿色服务产业内容。《意见》中的流通体系和基础设施绿色升级则分别对应着以上两份绿色金融目录中的清洁能源、绿色交通、海绵城市建设、绿色建筑、污染防治等产业。
《意见》对于绿色产品和绿色低碳生活方式组成的消费体系也提出了发展目标，而《绿色融资统计制度》则对绿色消费融资内容做出了明确界定。《绿色融资统计制度》中对于个人、公共机构和企业购置绿色建筑与节能建筑、既有住房节能改造融资、购买新能源汽车，以及绿色有机农产品等获得国家统一绿色产品认证并加贴标识的绿色产品，视为绿色消费融资。绿色消费体系的提出打通了畅通绿色经济体系的最后一环。2020年中央经济工作会议提出要注重实施需求侧管理，打通堵点，补齐短板，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。而此次意见的提出，打消了金融支持绿色产业面临的需求不足的问题，助力金融对绿色产业的有效投资。
图1 绿色经济循环发展体系与绿色金融目录的对应与联系图1 绿色经济循环发展体系与绿色金融目录的对应与联系
二、《意见》的全面实施有助于为绿色金融发展营造更优环境
值得关注的是，《意见》中关于强化法律法规支撑，健全绿色收费价格机制，加大财税扶持力度，完善绿色标准、绿色认证体系和统计监测制度，培育绿色交易市场机制的要求将为绿色金融作用的发挥及不同领域工具配合作用的发挥实现“1+1＞2”的效果。
关于强化法律法规支撑的实施要求，有助于绿色金融项目识别与风险识别。在当前绿色金融实践中，执行依据的稳定性与强制性、环境数据的真实性与可获得性等制约了绿色金融落实的主动性与实施效果。基于《意见》特别提出强化法律法规支撑，包括制定法律法规制度、实行环境信息公开、强化执法监督和问责力度等措施，将从法律法规层面加强绿色低碳经济领域各项生产生活行为的强制性与公开性，这对于强化落实绿色金融的主动性、稳定绿色发展的实施基础、提高项目自身绿色发展能力等有重要意义，也将进一步助力绿色金融项目识别与风险识别。
关于加大财税扶持力度、完善绿色标准等要求的制度设计将有助于发挥多领域工具的协调作用。目前我国绿色金融的实施多以政府及金融监管部门的引导为主，但绿色低碳经济体系的建立并非仅依赖金融即可实现最终目标，工具的配合与协调尤为关键。尤其是进入“十四五”时期，生态补偿政策、资源价格政策、环保税收政策等将进入新一轮调整发展阶段，绿色金融也将逐步形成自主驱动型的新特征， 为此统筹用好《意见》中关于加大财税扶持力度，完善绿色标准、绿色认证体系和统计监测制度的要求，形成财政杠杆与调节、金融加持与助推的互动格局，将更有助于形成更大的支持力量。
三、以发展绿色金融推动我国绿色低碳循环发展经济体系的新方向
（一）大力发展绿色供应链金融，以供应链金融传导效应推动企业形成更明显的绿色生产偏好
《意见》中形成的关于生产体系的实施要求，囊括了生产、流通、消费的全生命周期，目前从我国绿色金融适用场景来开，主要集中于某一产业的单一项目或单一生产环节，如何发挥供应链金融的传导作用撬动产业链自主转型将极具探讨意义。以当前在江西省适用的绿色票据为例，作为绿色供应链金融的代表性创新产品，其作用表现在供应链交易过程中，满足绿色属性的采购将使得项目主体更容易获得融资或获取更低价的融资成本，其带来的直接效果即是企业更有意愿采购绿色主体或绿色标的，上游企业也将更有意愿生产绿色产品。为此创新绿色供应链金融产品对产业链的绿色转型将起到更明显的带动作用
（二）大力发展碳金融，降低减碳成本和促进低碳科技突破
《意见》提出了研发绿色低碳技术、加速科技成果转化，以及推动能源体系绿色低碳转型。对于两项与碳达峰、碳中和紧密相关的工作，碳金融将在其中发挥重要作用。作为推动气候投融资的重要金融工具，发展碳金融一方面可拓宽重点排放企业融资渠道，为企业开展攻关低碳技术提供了有效资金支持，助力企业开展市场导向的绿色技术创新。另一方面，以碳排放权与核证碳减排量为主要底层资产的碳金融体系可为低碳项目创造增量价值，提高企业主动开展清洁电力替代和储能节能、碳捕集等低碳技术研发的动力。
（三）大力发展绿色普惠金融，助力绿色低碳循环发展模式在社会体系的全面建立
《意见》中对农业农村发展、城乡人居改善、基础设施绿色升级等均提出明确要求，事实上相关领域由于风险控制难度较大或属于公共服务领域，绿色金融的活跃度有限，但其未来转型升级仍需极大资金支持，这对于发挥绿色金融的支持作用提出更高要求。尤其是在农业农村领域，“十四五”时期将推进脱贫攻坚与乡村振兴有效衔接，乡村产业将有极大发展，叠加电商、物流体系的不断完善，乡村产业是“十四五”的重要突破口。为此聚焦普惠金融发展绿色普惠，尤其是同步注重完善农村信用体系、数字化体系等配套措施，用好专项资金的保障与杠杆作用，对于形成绿色产业+财政+绿色金融相结合的绿色振兴之路大有可为。
作者：
施懿宸 中央财经大学绿色金融国际研究院副院长、长三角绿色价值投资研究院院长
任玉洁 中央财经大学绿色金融国际研究院高级研究员、长三角绿色价值投资研究院高级研究员
梁楠楠 中央财经大学绿色金融国际研究院研究员、长三角绿色价值投资研究院研究员
