2021年已经过半，多家房企相继对外公布了中期业绩预告。

据东财Choice数据，截至7月21日，按申万行业分类，A股共有47家上市房地产公司披露2021年上半年业绩预告。其中，共有20家企业预亏，占比达42.55%；另有12家企业预增，5家预减。

诸葛找房数据研究中心告诉记者，42.55%的预亏占比与去年相比波动不大，“多半是受‘三道红线’制约以及融资监管力度加大的影响，房企预计盈利空间将会受到一定程度的压缩，导致披露业绩预亏呈现维稳特征”。

具体来看，业绩预增的大部分企业都是受益于交房结转收入增加，金融街和招商蛇口则稍有不同。前者因项目公允值变动损益影响归母净利润约5.3亿元，后者的蛇口产园REIT上市为公司贡献了归母净利润14亿元。

预亏企业则多为中小房企，其中不乏转型多年未见成效或项目发展失利的企业。可以看出，由于资金实力较弱、运营能力欠缺等因素，企业分化愈加明显。

8家首亏

上述20家预亏房企中，有8家为首次亏损，如沙河股份、渝开发、美好置业等，项目未满足结转条件、新业务模式受阻、融资成本上升等都是致使企业预亏的原因。

以渝开发为例，这家重庆市最早的国有控股上市公司成立于1978年，为当地最早的一家具有国家房地产开发一级资金的开发商。最早入场却并没有占得先机，历经四十逾年的发展，这家老牌房企早已失去往日的光环。

业绩预告显示，2021年上半年，渝开发预计亏损1100万元至1550万元，去年同期公司盈利2552万元。

渝开发的预亏并不令人意外。事实上，这家公司近年的发展并不如人意，其归母净利润常年不足2亿元。

2017年、2018年，渝开发分别实现归母净利润0.81亿元、0.25亿元。2019年受结转房地产项目利润增加的影响，公司该期归母净利润同比增长946.95%至2.64亿元，创造了近年来的高光时刻。

好景不长，2020年渝开发多项业务收入皆同比下跌，致使公司归母净利润腰斩至1.34亿元，经营活动现金流量净额同比下跌972.02%至-14.15亿元。

另外，尽管深耕重庆，但公司在当地的土储并不多。2020年，渝开发在重庆仅新增2宗项目，累计拥有6个项目。公司同期土储合计权益计容面积约73.41万平方米，在建计容面积为40万平方米。

相较于土储，渝开发的资金情况更不乐观。2020年，公司的货币资金由2019年的15.55亿元降至9.91亿元，一年内到期的非流动负债同比增长418.84%至3.6亿元，其他应付款则增至21.07亿元。

除了渝开发外，美好置业也创下了近年来的首亏。公告显示，今年上半年，美好置业将预亏2.9亿元-4.1亿元，去年同期公司归母净利润盈利约0.35亿元。

装配式建筑和房开业务的不景气是造成公司业绩变动的主要原因。按美好置业所言，公司装配式建筑业务尚未达到相应的规模，本报告期产生经营亏损2亿元。另一方面，2021年1-6月房地产项目结算面积、结算收入较少，125亿元的项目预收款也尚未达到结算条件。

转型的阵痛在美好置业身上已经持续多年。自2017年通过增资扩股的方式进入装配式建筑赛道后，公司业绩就开始呈现下滑的态势。

2017年-2019年，美好置业归母净利润涨幅分别为-0.54%、-62.55%、      -73.12%。在其每次业绩预警时，“装配式建筑、现代农业等新业务板块处于业务培育期”时常出现在公司业绩变动的原因中。

2020年，尽管公司归母净利润增幅回正，但该数值仍不足1亿元。对于公司的颓势，资本市场也早就给出了回应。在2020年10月16日达到近年股价最高值4.18元后，公司股价便开启了“跌跌不休”的模式，至今股价已经已经跌去六成。

生死线上徘徊

有企业录得首亏，亦有企业在生死线上徘徊，如*ST银亿、*ST绿景、*ST中房等披星戴帽的房企。

经历了债务违约、卖子偿债、向汽车行业转型、破产、重整，*ST银亿目前的境遇仍不甚明朗。业绩预告显示，该公司今年上半年亏损3亿元-3.7亿元，同比下降1424.6%-1733.67%。

对于业绩大幅下滑的原因，*ST银亿表示，受欧美、印度等境外疫情严重等因素影响，公司旗下汽车零配件境外业务经营受到较大制约，导致汽车零配件板块经营业绩产生亏损。同时，公司旗下房地产业务受项目交付收入较少、财务费用以及自持物业折旧等计提因素影响，经营业绩亦产生亏损。

业绩难看的同时，*ST银亿的重整之路也充满坎坷。2020年10月27日，梓禾瑾芯被确定为公司的重整投资人，投资总报价为32亿元。自签署重整投资协议后，梓禾瑾芯便屡屡违约，至今仅累计支付15亿元（含履约保证金人民币1.53亿元），剩余投资款、利息及违约金仍未支付，构成严重违约。

*ST银亿称，公司于7月15日收到债权人委员会邮件，“拟同意将重整投资人在《重整投资协议》项下履行期限延长至2021年9月30日”的事项需提交债权人会议进行表决。若《重整投资协议》被终止，则由管理人根据规定重新遴选重整投资人。

多次转型失利的*ST绿景也仍在悬崖边徘徊。由于收入加少，期间费用（包括公司重大资产重组中介机构费用等）增加，该公司预计今年上半年亏损600万元至1000万元。

“保壳战”打响多年后，*ST绿景于2019年、2020年连续亏损，分别实现归母净利润-0.09亿元、-0.18亿元，同期对应的营收分别为0.16亿元、0.15亿元。

2020年末，沪深交易所分别发布退市新规，称若连续两年扣非前/后净利润孰低者为负值，且年营业收入低于1亿元将被终止上市。以此来看，若今年*ST绿景业绩还无起色，公司或将面临终止上市的命运。

同样的剧情还发生在*ST中房身上，公司曾向外界透漏，因主营房地产业务可销售房屋减少，预计公司上半年的累计净利润可能为亏损。今年上半年，*ST中房无新增房地产储备，无新开工以及竣工项目，也无商品房销售。

截至二季度末，该公司可出租物业总面积3024.82平方米，实际出租面积161.28平方米。2021年上半年实现出租收入16.82万元，其中2021年第二季度实现出租收入8.41万元。

来源：人民网－国际金融报 吴典