中经联播讯（顾日红 王妍 杨智惠）经济收官之战全面打响，宏观政策多箭齐发，旨在拉动有效投资、激活大宗消费、推进高水平开放。

四季度是全年经济收官的冲刺阶段，更是政策发力的重要窗口期。

当前，从中央到地方，一系列宏观政策持续落地，效能不断显现。受访专家认为，全年经济实现平稳运行，预计四季度需要15万亿元左右的投资总量和13万亿元至14万亿元的消费总量。

在稳投资、稳消费、稳外贸等领域，增量政策有望密集推出，财政、货币、行业政策将协同发力，打出组合拳。

经济现状

中国经济正处于转型升级的关键期，短期波动不改长期向好基本面。

最新数据显示，前8个月，固定资产投资累计同比增速降至0.5%，其中基建投资（不含电力）累计同比下降至2.0%，已连续四个月环比逐月下降。

房地产市场需求依然偏弱。8月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降。

同时，价格指数持续低位运行。8月份，全国居民消费价格同比下降0.4%，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%。

面对这些挑战，国家发展改革委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，从全局全貌看，尽管面临外部压力，但在宏观政策持续发力等因素带动下，我国经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进。

政策基调

展望四季度，宏观政策将坚持“稳中求进”总基调。

财政政策与货币政策协同发力，重点在于提升政策效能与市场预期。

财政政策方面，财信研究院副院长伍超明表示，受高基数等因素影响，不排除四季度政策“适时加力”的可能性。

但年内调整预算、增发国债的概率不高，预计将更多依赖准财政工具和存量债券资金的使用。

货币政策方面，伍超明预计或将保持连续性、稳定性，维持宽松基调和流动性充裕状况不变。

但由于面对银行息差压力、居民存款收益下降等制约，加之经济循环改善、物价回升，四季度降息概率较小，或更多依赖结构性工具发力。

投资发力

扩大有效投资成为四季度经济工作的重要抓手。

今年前8个月，全国固定资产投资累计同比增长0.5%，其中基建投资（不含电力）、广义基建投资同比增速均较去年全年出现下行。

时至四季度，加力扩投资、稳增长至关重要。

重大项目建设离不开充足的资金保障。国家发展改革委等相关部门正积极推进共5000亿元规模的新型政策性金融工具，将全部用于补充项目资本金。

东吴证券首席经济学家芦哲预计，新型政策性金融工具主要面向将要开工或已开工未完工的项目，用作项目资本金，以尽快实现实物工作量的增长。

据了解，江苏太仓自来水扩建项目、广西白龙核电项目等首批资金已落地。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，“预计本次新型政策性金融工具有望撬动投资6万亿元左右，三年内每年可推动基建投资增长3至4个百分点。”

同时，四季度地方政府专项债资金预计剩余6800亿元，政策层面将督促已发行的债券资金尽快形成实物工作量。

此外，进一步促进民间投资发展的政策文件有望近期出台。

中国消费经济学会副理事长、北京工商大学商业经济研究所所长洪涛认为，将出台政策拓宽民间资本准入领域，完善参与国家重大项目机制。

重点鼓励投资新质生产力、新兴服务业等领域。

消费扩容

消费是经济增长的主引擎，大宗消费支持政策有望在四季度再加码。

近日，国家发展改革委会同财政部，向地方下达了今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金。

至此，全年3000亿元中央资金已全部下达。

中国银河证券首席经济学家章俊表示，四季度将持续推动大宗消费的支持政策，并且可能再加码。

“汽车以旧换新继续扩大补贴范围、简化申请流程。家电和家装消费联动，老旧小区改造等持续推进。”

在创造消费新亮点方面，政策可能会在健康、医疗、文旅、数字等方面给予支持，例如发放消费券。

积极推动假日经济、夜间经济等。

一些创新型服务消费政策有望在四季度落地。商务部等9部门近日印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，上海等地表示将加紧拿出行动方案。

培育打造服务消费新增长点。

洪涛预测，“育儿补贴发放、股市回暖等因素或将为社会消费品零售总额增速提供支撑，‘金九银十’也将发挥作用。”

他预计，全年社会消费品零售总额超过50万亿元，消费对GDP贡献率将超过50%。

高水平开放

四季度，中国在高水平对外开放方面将继续迈出实质性步伐。

海南自由贸易港建设进入倒计时。按照安排，海南自由贸易港将于2025年12月18日正式封关运作。

《海南自由贸易港旅游条例》自2025年12月1日起施行，提出将逐步放宽或者取消外商投资旅游业在准入资格、投资占比、经营范围等方面的限制。

第138届中国进出口商品交易会（广交会）将于10月15日至11月4日分三期在广州举办。

为继续支持外贸企业发展，更好应对外部风险挑战，广交会继续推出更大力度惠企举措。

在外资准入持续扩大方面，今年初发布的《2025年稳外资行动方案》提出系列稳外资举措，并要求2025年内各项举措落地见效。

这些举措中包括扩大鼓励外商投资产业范围，修订扩大鼓励外商投资产业目录。

据了解，2025年版新目录将重点增加先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域，同时也鼓励外资更多投向中西部地区和东北地区。

广开首席产业研究院院长连平建议，强化财政与金融支持，优化退税服务，提升贸易便利化水平。

支持外贸新业态发展，加大对外向型产业受损企业和失业人员的纾困帮扶。

产业创新

为促进企业创新发展，巩固壮大实体经济根基，多项政策举措还将制定出台。

日前，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出“推进工业全要素智能化发展”。

据悉，下一步，工业和信息化部将研究出台“人工智能+制造”专项行动实施方案。

部署重点行业、重点环节、重点领域智能化转型任务。

为进一步优化中小企业的发展环境，未来还将聚焦政策法规、优企培育、公共服务等。

进一步构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，促进中小企业高质量发展。

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政策组合拳正在逐步发力。国家发展改革委表示，随着各项政策效应充分释放，我们有信心继续保持经济平稳健康发展，有信心实现全年目标任务。

四季度经济收官战已经打响，宏观政策将持续发力、适时加力，确保中国经济巨轮行稳致远。