证监会数据亮出监管铁腕，全年20家受检企业竟无一家“临阵脱逃”，7家企业顺利过会，市场惊呼“一查就撤”已成历史。

中经联播讯（顾国红 王研 杨惠）

2月6日，中国证监会发布《关于2025年首发企业现场检查情况的通报》，披露全年完成20家企业的检查处理工作。

值得关注的是，截至2025年底，16家随机抽查企业均未撤回发行上市申请，其中7家已通过交易所上市委审核。这一数据标志着曾被市场诟病的“一查就撤”现象得到根本扭转。

年度战报

证监会发布2025年度IPO现场检查工作成果，用数据展示了监管实效。全年共完成对20家首发申请企业的现场检查处理工作，其中包括16家随机抽取企业和4家问题导向企业。

这些企业覆盖了主板、科创板和创业板三大市场板块，分布情况为：主板企业8家、科创板企业9家、创业板企业3家。这一覆盖面显示了监管机构对所有市场板块的全面关注。

从检查结果来看，所有被随机抽取的16家企业中，没有一家企业选择撤回发行上市申请，这一表现明显区别于以往“一查就撤”的市场反应。在这16家企业中，7家企业已成功通过交易所上市委的审核，进入了下一阶段的发行流程。

双重机制

证监会针对首发企业建立了两类现场检查机制，随机抽取与问题导向并行运行。

针对新受理企业，证监会采用随机抽取方式，按照20%的比例从申请企业中抽取检查对象。通过这种方式，既保证了监管覆盖面，又形成了有效的威慑作用。

而对于在审企业，当存在与发行上市条件相关且无法提供合理解释的重大存疑事项时，证监会则会启动问题导向现场检查。这种针对性检查强化了风险防范，专门打击披露舞弊、财务造假等恶意“带病闯关”行为。

检查重点

现场检查工作主要聚焦于企业的信息披露质量，核查内容涵盖了企业经营的多个关键方面。

证监会在检查中坚持重要性原则，避免“眉毛胡子一把抓”，集中力量核验企业申报材料的真实性与合规性。

检查结束后，监管部门会根据问题性质精准适配处理措施，分类推进审核程序。对于存在重大问题的企业，证监会坚决否决其发行上市申请，并依法从严追究相关主体的责任。

问题分类

检查发现20家企业存在的问题主要分为三类，证监会根据问题严重程度采取了不同处理措施。

最为严重的是2家企业涉嫌信息披露重大违法违规，监管部门已就问题线索立案稽查。这些企业涉嫌通过虚构缺乏商业实质业务等方式虚增营业收入，虚增金额占比较大。

其次，6家企业存在信息披露质量缺陷，涉及个人银行卡代付费用、重要事项会计处理不恰当等问题。证监会对此类企业分别给予了通报批评和警示处理。

还有12家企业仅存在信息披露规范性瑕疵，如合并报表范围界定不恰当、在建工程转固时点不准确等。这类问题不影响审核判断，监管部门已督促企业完成整改。

监管创新

值得注意的是，2025年7月，上交所发布的《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》为科创板引入了一项新机制。

预先审阅机制允许符合条件的科技型企业在正式申报IPO前申请对其申报文件开展审阅，从而提高正式申报质量和审核效率。

这项机制与证监会的现场检查工作相辅相成，体现了监管层在支持科技创新与保护投资者权益之间的精细平衡。

未来方向

证监会表示，下一步将进一步科学统筹现场检查覆盖面与有效性，坚持风险导向、突出重点、分类处置的原则。

监管机构强调，将以实事求是的态度，努力做到严而有效、严而有方、严而有度。

证监会明确表示将继续不断提高拟上市企业申报质量，持续提升市场各方获得感和投资者权益保护水平。这一承诺为资本市场的高质量发展奠定了坚实基础。

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随着“一查就撤”现象的根本扭转，市场各方对现场检查工作的认识更加清晰、预期更加明确。2025年接受检查的20家企业中，有12家企业的问题仅停留在规范性瑕疵层面，而严重到需要立案稽查的仅有2家。

这组数据清晰地描绘出一个更加健康的IPO生态环境——监管更加精准，企业更加审慎，中介机构更加负责。

在“防风险、强监管、促高质量发展”的工作主线指引下，现场检查已不仅仅是一个把关工具，更成为提升上市公司整体质量的关键机制。