中经联播讯（顾国红 王研 杨惠）

上半年开户量已超去年前三季度，居民财富从存款向权益资产迁徙加速

7月2日，上交所官网一纸数据引发市场广泛关注：2026年6月A股市场新开户数达286.46万户，环比增长3.6%，同比增长73.99%。拉长时间来看，2026年上半年A股累计新开户2016.13万户，较2025年同期的1259.77万户增长约60%。

这一数字意味着什么？2025年全年A股新开户合计为2743.69万户——今年仅用半年时间，新开户数已达到去年全年的73.5%。更值得关注的是，2025年前9个月A股新开户累计约2014.89万户，而2026年仅用半年便达到2016.13万户。半年开户量，已超过去年前三个季度总和。据多家媒体统计，这一成绩创下A股历史第二高纪录。

科技行情点燃入市热情，月度开户走出“N型”修复

从月度数据看，今年A股新开户走势呈现“N型”波动。1月在政策预期与市场情绪共振下冲高至491.58万户，同比大增逾两倍；3月再度冲高至460.14万户；4月阶段性回落至249.13万户后，5月、6月连续两个月回升，分别达到276.53万户和286.46万户。286万户的新开户数，是今年以来继1月、3月之后的第三高月份。

开户热的背后，科技成长行情是最强牵引。今年以来，半导体、AI、硬件设备等科技赛道反复活跃，两融余额一度突破3万亿元。上半年A股总成交额达317.50万亿元，远超2025年同期的162.10万亿元。ETF成交放大、两融余额上行，共同构成了本轮开户回升的市场底色。

个人投资者仍是绝对主力，00后“生力军”占比超45%

从账户类型看，个人投资者是新增开户的绝对主体。6月个人新开户285.19万户，机构新开户仅1.27万户；上半年个人累计新开户2009.66万户，机构累计新开户6.47万户。

值得关注的是，年轻一代正在成为A股增量资金的核心力量。数据显示，2025年全年，35岁以下的“90后”“00后”新开户占比已超45%，较2024年提升5个百分点。进入2026年，这一趋势进一步强化——今年1月数据显示，30岁以下新开户占比接近50%，其中25至30岁人群成为增长主力。作为互联网原生代，年轻投资者不再恪守传统的“财不外露”准则，活跃在社交平台上分享投资操作与盈亏起伏。

居民财富大迁徙：75万亿存款到期，权益市场成新“蓄水池”

开户数激增的深层逻辑，是中国居民财富配置的结构性转变。在房地产财富效应消退、存款利率持续走低的背景下，居民储蓄正逐步向多元化金融资产迁移。

据机构测算，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期规模达29万亿元，全年到期总规模预计约75万亿元。大量资金面临重新配置，权益市场成为重要去向。有分析指出，中高净值居民的存款搬家已经开始加速。上半年超2000万户的新开户规模，恰是中国居民财富配置从“不动产+存款”向“多元化金融资产”迁移的鲜明注脚。

市场生态持续优化，长期资金“压舱石”效应凸显

新开户数的持续攀升，也是资本市场改革成效的体现。新“国九条”和“1+N”政策体系全面落地以来，市场运行稳健活跃、结构持续改善。截至2025年末，A股投资者数量已达2.5亿。中央汇金发挥类“平准基金”职能，社保基金、保险资金等中长期资金持有A股流通市值显著增长，长期资金“压舱石”作用愈发凸显。

需要指出的是，开户热情并不等同于盈利效应。上半年A股呈现明显的“K型行情”，仅约31.83%的股票上涨，68.1%的个股下跌，中位数涨幅为-15.01%。历史经验表明，开户数的脉冲式增长往往与阶段高点相伴，入场意愿与实际赚钱效应之间存在一定滞后。对于跑步入场的新股民而言，理性投资、敬畏市场仍是必修课。

不过，从中长期视角看，随着居民资产再配置节奏加快以及市场活跃度稳步提升，增量资金入场态势有望延续。在宏观经济基本面向好、资本市场改革持续深化的双重驱动下，A股正加速成为居民财富保值增值的重要阵地。