中经联播6月23日香港讯（周子智 严晓娟 孔义明）跨境支付成本降低90%、结算时间从天缩短至秒级，一场由互联网巨头主导的数字货币革命，正在香港悄然上演。

2025年6月，京东创始人刘强东在一场内部会议中描绘了雄心勃勃的蓝图：“我们的目标是让全球跨境支付成本降低90%，效率提高到10秒之内。”这一承诺的底气来自京东在全球稳定币牌照上的布局。

与此同时，蚂蚁集团双线出击——蚂蚁国际与蚂蚁数科同时宣布申请香港稳定币牌照，前者聚焦全球支付网络，后者瞄准区块链与实体资产的连接。蚂蚁国际宣称将把“AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用”。

随着8月1日香港《稳定币条例》正式生效日的临近，一场围绕数字货币未来的争夺战已经打响。

监管里程碑，香港的破局时刻

2025年6月6日，香港特区政府在宪报刊登公告，正式确认《稳定币条例》将于8月1日实施。这一亚洲首部针对法币挂钩稳定币的全面监管法规，标志着香港向“数字金融枢纽”转型的关键一步。

条例的三大监管支柱构建了全新的市场规则：

牌照准入严控：仅限香港注册公司或持牌银行申请，非银行机构需满足2500万港元最低股本要求，并通过技术安全审计。

储备资产刚性约束：要求100%由高流动性、低风险资产支持，严格隔离管理。港元稳定币需完全由港元资产支撑。

域外管辖创新：即使发行主体在境外，只要锚定港元或向香港公众营销，即受条例约束，违规者最高面临7年监禁及500万港元罚款。

财经事务及库务局局长许正宇指出，条例通过“相同活动、相同风险、相同监管”原则 ，解决储备资产不透明、赎回机制缺失及反洗钱漏洞等行业痛点。

香港金管局已就制度的详细监管要求展开咨询，包括打击洗钱及恐怖分子资金筹集相关条文。

巨头抢滩，双雄逐鹿香江

在监管框架明晰后，中国两大科技巨头迅速展开战略布局。

京东的跨境支付野心：作为首批入选香港金管局“稳定币发行人沙盒”的机构，京东币链科技已进入沙盒测试第二阶段。

测试场景覆盖跨境支付、投资交易和零售支付三大领域。京东工作人员透露：“我们已完成内部场景基础功能测试，并邀请多家伙伴参与测试。”

刘强东的规划更为宏大——京东希望在全球主要货币国家申请稳定币牌照，构建覆盖全球企业汇兑的网络。一旦实现，目前需要2-4天的企业汇款流程将被压缩到10秒内，成本直降九成。

蚂蚁集团的双线战略：蚂蚁集团采取“双主体”策略分兵突进。蚂蚁国际聚焦全球财资管理，计划在条例生效后立即提交牌照申请，将稳定币嵌入Alipay+、WorldFirst等支付体系。

蚂蚁数科则从产业技术切入，已与监管进行多轮沟通，并将香港列为全球总部。其参与的新能源资产RWA融资案例已入选金管局沙盒，探索充电桩、储能设备等实体资产的链上交易。

中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁分析指出：“蚂蚁的分拆策略既分散监管风险，又扩大技术协同效应。蚂蚁国际的商户网络与蚂蚁数科的链上资产能力结合，可覆盖从支付到资产流通的全链条。”

四方势力，千亿赛道混战

除京东与蚂蚁外，稳定币赛道已涌入多方重量级玩家：

圆币创新：由前金管局总裁陈德霖创办，集结众安数字资产、HashKey及顶级风投Dragonfly的 “币圈全明星”阵容。其港元稳定币计划覆盖币币交易、跨境支付与资产代币化三大场景。

传统金融联盟：渣打银行（香港）与安拟集团（Animoca Brands）、香港电讯组成的联合体。渣打提供合规背书，Animoca贡献Web3生态资源，李泽楷旗下的香港电讯则提供支付通道。

跨境支付新锐：连连数字已成立专责团队探讨牌照申请。旗下公司持有香港虚拟资产交易平台牌照，可能产生协同效应。小商品城旗下 “义支付”也表态将评估申请牌照，服务其全球小商品贸易场景。

香港稳定币赛道主要参与方比较

分析师预计，香港稳定币最终发行人或达10家左右，当前除已现身的四方势力，更多资本正在观望。

场景革命，从跨境支付到RWA

稳定币的魅力在于其能够解决传统金融体系的痛点，催生全新商业模式：

跨境支付效率跃升：传统SWIFT体系下跨境支付需3-5天，手续费高达3%-5%。而稳定币凭借“支付即结算”特性，可实现24小时实时结算，大幅降低汇兑成本。香港金管局测算，若大湾区企业广泛采用港元稳定币结算，年跨境交易量可突破10万亿港元。

现实世界资产通证化（RWA）：稳定币作为连接传统金融与链上资产的桥梁，正在激活万亿级RWA市场。

蚂蚁数科与朗新集团合作的“充电桩收益权代币化”项目，通过稳定币完成1亿元资产拆分，年化流动性提升300%。中信建投证券预测，2030年RWA市场规模有望飙升至16万亿美元。

传统金融数字化：港元稳定币或与数字人民币形成互补，推动供应链金融及零售支付创新。香港地铁、领展房产基金等机构正测试用稳定币支付租金和票务，预计2026年稳定币支付场景将覆盖香港30%的零售终端。

挑战犹存，合规与平衡的艺术

尽管前景广阔，稳定币的发展仍面临多重考验：

监管协调困境：美国《GENIUS法案》与欧盟MiCA法案对非本地稳定币设置准入壁垒，香港需在维护金融稳定与避免监管套利间寻求平衡。中国内地对私人发行的、锚定法币的 “稳定币”持明确禁止态度，尤其是涉及人民币计价、面向公众零售支付等。

技术安全风险：分布式账本技术（DLT）快速发展可能使监管框架滞后。2024年Curve Finance被黑事件导致6亿美元损失，安全仍是悬顶之剑。条例要求发行人具备抵御网络攻击的能力，系统需通过安全审计。

市场认知差距：条例生效首月，港股稳定币概念股波动率达35%，凸显市场非理性。北京大成律师事务所高级合伙人肖飒指出：“如何确保不触碰‘非法集资’‘非法经营支付业务’等红线，是核心难题。”

香港金管局总裁余伟文强调，条例旨在“创造有利条件，支持稳定币生态健康、负责任发展” 。随着全球去美元化趋势加剧，香港可能通过港元稳定币及离岸人民币稳定币，在数字货币领域抢占先机。

数字货币的浪潮拍打着传统金融的堤岸。京东物流的100多个海外仓、蚂蚁的Alipay+全球网络，都在等待稳定币这把新钥匙。

渣打银行与Animoca Brands的跨界组合，圆币创新背后的币圈全明星阵容，预示着金融与技术的边界正在消融。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博看得更远：“发行稳定币也可能推动机构自身探索基于区块链技术的新商业模式，如数字金融和跨境服务等，进一步打开业务增长空间。”  

当8月1日的钟声敲响，香港不仅开启了一个新监管时代，更点燃了重塑全球金融体系的引擎。