中经联播讯（ 顾国红 王研 杨惠）十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，中国证监会主席吴清释放出重磅信号：深化创业板改革的总体方案已基本成型，将进一步完善后择机发布实施。这场被市场期待已久的改革，不仅将为创业板增设第四套上市标准，更将把科创板“IPO预先审阅”等有益经验复制推广，标志着这一服务创新成长达16年的板块，正向着“更懂科技、更懂产业”的方向深度进化。
改革蓝图：三项举措锚定新质生产力
站在“十五五”开局之年的关键节点，本轮创业板改革的指向清晰而明确。吴清表示，本次改革将进一步突出创业板功能定位，更好支持包括新兴产业、未来产业在内的实体经济高质量发展。
改革举措主要聚焦三大维度：一是拓展制度的包容性和覆盖面，增设一套更加精准、更为包容的上市标准，加力支持新产业、新业态、新技术企业发展；二是将科创板改革的有益经验复制推广到创业板，重点推出对符合条件的优质创新企业实施IPO预先审阅、允许在审企业面向老股东增资扩股、优化新股发行定价等举措；三是全方位推动提升创业板上市公司质量，建立健全从推荐上市、遴选审核到全过程监管的制度机制。
“这些改革举措充分体现了监管部门对市场呼声的积极回应。”全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东表示，此前科创板实施的“1+6”改革措施取得了显著成效，市场一直期待创业板也能在制度包容性方面获得类似提升。
破局之道：第四套标准与IPO预先审阅
作为本轮改革的核心看点，创业板将迎来设立以来的第四套上市标准。这套被市场解读为“更加精准、更为包容”的标准，将重点支持新产业、新业态、新技术企业发展。值得注意的是，吴清在阐述中明确提及“积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市”，这意味着以往更多选择赴港上市的消费、服务类创新企业，有望在A股获得新的资本通道。
财经人士屈放分析称，其核心内涵是通过拓展创业板制度包容性，为具备创新属性的新型消费和现代服务业企业打通上市通道，让资本更精准地流向新产业、新业态。新型消费领域涵盖线上线下融合消费、绿色消费、品质消费等细分赛道，而现代服务业则重点利好与新技术、新业态深度融合的细分领域。
另一项备受关注的举措是IPO预先审阅机制的跨板块复制。该机制此前在科创板先行先试，2025年12月，中国DRAM龙头制造商长鑫科技成为首个受益者，其IPO从受理到问询回复的全流程展现了监管前置沟通的效能。资深企业管理专家董鹏指出，IPO预先审阅制度的核心红利在于为拟上市企业搭建“监管前置校准器”，使其能在上市筹备初期便依据审核标准主动开展“全面健康体检”，降低后期因问题暴露而撤回材料的沉没成本。
硬核底气：创业板16年积淀与创新成色
改革并非无源之水。自2009年开板以来，创业板已累计服务1393家上市公司，总市值超过19万亿元。“十四五”期间，深交所新增上市公司649家，其中在创业板上市的达530家，占比超80%。这批企业中，高新技术企业和民营企业占比均超八成，专精特新企业占比从38%提升至46%，近半数公司属于战略性新兴产业。
全国人大代表、德方纳米董事长孔令涌对此深有感触：“德方纳米从2007年创业之初，就探索将纳米技术应用于电池材料，这条路很艰难，但创业板给了我们成长的舞台。”
2025年，创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市，当年12月受理的首单申报项目粤芯半导体，便选择了这一标准，拟募集资金约75亿元。从支持盈利企业到包容未盈利科技企业，再到即将推出的更为精准的第四套标准，创业板的制度迭代始终与创新企业的成长规律同频共振。
深交所落子：确保改革“发令枪响即落地”
作为改革的具体执行者，深圳证券交易所正在紧锣密鼓推进各项准备工作。全国人大代表、深交所理事长沙雁表示，当前深交所正在证监会领导下，确保发令枪一响，改革即可落地、取得实效。
沙雁介绍，2025年深交所已取得一系列积极进展：新增上市公司48家，近九成属于战略性新兴产业；正式启用创业板第三套上市标准，受理审核2家未盈利企业；并购重组市场活跃度显著提升，全年深市新增披露并购重组合计1317单，同比增长48%，近七成重大资产重组收购新质生产力标的。
在投资者回报方面，2025年深市公司实施现金分红超5400亿元，一年多次分红成为常态，中期分红金额同比增长26%。与此同时，社保、年金、保险等长线资金合计净买入深市股票超3600亿元，深市ETF规模达1.8万亿元，同比增长79%。
市场回声：企业家期待“更懂科技”的制度支持
改革方案甫一披露，便在企业界和代表委员中引发热烈反响。“我期待创业板改革后，用更懂科技、更具前瞻性、更加精准包容的制度支持，让更多硬科技企业在发展的关键阶段获得资本市场的有力支撑。”全国人大代表、重庆智飞生物制品股份有限公司总裁蒋凌峰说。
全国政协委员、贝达药业董事长兼首席执行官丁列明则表示，创业板是服务科技创新、培育新质生产力的重要资本市场平台，对生物医药这类科创企业的支持精准且有力。“创业板通过改革持续提升制度包容性，上市与再融资制度进一步优化，精准匹配创新药研发节奏，有效解决企业研发融资痛点。”
全国政协委员、蓝思科技董事长周群飞评价称，深交所创业板定位精准、制度创新、服务完善，是成长型创新创业企业高质量发展的核心平台，有效促进科技、资本与实体经济高水平循环。
未来图景：催生更多优质企业与资本对接
随着改革方案的落地在即，市场对创业板的发展空间寄予厚望。政府工作报告明确提出“加紧培育壮大新动能”“培育壮大新兴产业和未来产业”，而创业板本轮改革正是资本市场对这一战略部署的主动回应。
前券商首席经济学家李大霄表示，全方位推动提升创业板上市公司质量，建立健全从推荐上市、遴选审核到全过程监管的制度机制，本质是从前端入口到中端审核再到后端监管的全链条闭环，是注册制行稳致远、保护投资者权益、提升上市公司质量的关键举措。
“随着这些政策的落地实施，创业板上市公司质量将持续提升，进而催生出更多优质创业企业与资本市场实现有效对接。”冯艺东委员展望道。
从2009年扬帆起航，到2020年试点注册制，再到2026年迈向“更懂科技”的新阶段，创业板的发展历程本身就是一部与中国创新经济共同成长的改革史。当第四套上市标准落地、IPO预先审阅机制复制推开，这片滋养了1393家上市公司的资本沃土，正为下一批创新企业打开更宽广的成长之门。
