上海国资的“混改”操作指引近日正式出炉。这份由上海市国资委网站最新发布的《本市国有企业混合所有制改制操作指引（试行）》，是在已发布的上海国资推进“混改”的“若干意见”的基础上，对“混改”操作层面的细化，就“混改”的一般流程、改制决策、审计评估、产权交易等多个方面进行了明确。作为地方国资改革的“领头羊”，上海国资以这份“混改”操作指引实现了又一次“领跑”。
“从‘混改’的指导意见发布到这一次的操作指引发布，是从操作角度对之前发布的若干意见进行了细化和进一步落地。”一位接近上海国资的分析人士指出。据了解，近期该“指引”其实已下发基层，而此番对外公布则系遵循国资改革“规则公开”的精神。
2014年7月初，上海市发布 《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见（试行）》，其中提出的改革目标是，经过三至五年的持续推进，基本完成国有企业公司制改革，除国家政策明确必须保持国有独资外，其余企业实现股权多元化，发展混合所有制经济，推动企业股权结构进一步优化、市场经营机制进一步确立、现代企业制度进一步完善，使国有经济活力进一步增强。具体措施包括了推进国有企业公司制及股份制改革、优化国有企业股权比例结构、加快开放性市场化联合重组等。
但是，对于具体操作中的改制流程、如何决策、审计评估等执行层面问题，《若干意见》并未着墨，将这些问题留待此次发布的操作指引中予以明确。文件规定，市属国有及国有控股企业，通过股权转让、增资扩股、合并、股权出资新设等方式，引入集体资本、非公有资本进行的混合所有制改制，都适用该“指引”。
同时，文件给企业混合所有制改制流程定下基本“模板”，一般包括：制订改制方案、履行决策程序、开展审计评估、实施产权交易、办理变更登记等五个主要环节。同时，对改制决策、审计评估、产权交易以及相关的其他事项都做出了一般规定。尤其是改制决策方面，同《若干意见》进行了紧密衔接，明确在改制决策层面，要以促进各类所有制经济相互融合、共同发展为导向，以发展公众公司为主要实现形式，实现发展混合所有制经济与优化国资布局结构、实施开放性市场化联合重组相结合，与推动国资有序流动、盘活用好国有资产相结合，与完善公司治理结构、建立健全现代企业制度相结合。
“操作指引没有细分行业、领域，更多的是提供了一套偏原则的模板，因此不可能在具体执行上‘一刀切’。其意义在于，政策准备的落实到位已经有了说法。”一位接近上海国资的人士指出。
“上海历来是地方国资国企改革的先头部队，这份操作指引应该也能够为其他地方的细则制定提供借鉴意义。”上述分析人士指出。
混合所有制改制，引入战投是一大关键，同时也最具“话题性”。而操作指引中，就“改制决策”这一方面，专门对引入战略投资者的基本条件、注意事项做出了规定。
其中指出，企业混合所有制改制引入投资者时，原则上应引入战略投资者，必要时也可引入财务投资者。提倡引入多个投资者，以优化股权结构和法人治理。合适战略投资者的基本条件，包括了具有良好的市场声誉；具有产业链或价值链关联，能与企业形成协同效应；契合企业发展需要等四个方面。此外，操作指引尤其强调引入战略投资者，应按照“公开、公平、公正”的原则，公开信息，择优选择战略投资者。在寻找、选择战略投资者过程中，可以借助中介机构的专业力量。同时，在与意向投资者接触的过程中，企业应避免向对方作出不必要的和超出权限的承诺。
