中经联播2月25日北京讯( 顾国红 王研 杨惠）2月25日，中国人民银行宣布开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率为2.00%，与上月持平。此次操作旨在保持银行体系流动性合理充裕，支持市场稳定运行。
本次MLF操作的最高投标利率为2.20%，最低投标利率为1.80%，中标利率维持在2.00%的水平。操作后，MLF余额达到40940亿元。值得注意的是，2月MLF到期量为5000亿元，此次续作3000亿元，相当于缩量2000亿元。
近期市场流动性面临多重压力，包括政府债券发行高峰期、税期影响以及MLF到期等因素。为缓解资金面紧张，央行在1月已通过17000亿元买断式逆回购操作提前释放中期流动性，此次MLF缩量续作并未减少中期流动性投放。
市场分析人士指出，当前DR007（银行间7天期质押式回购利率）已显著高于央行7天期逆回购利率，资金面偏紧。此次MLF操作和3185亿元逆回购操作的组合，有助于避免资金利率进一步上行，稳定市场预期。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前MLF余额较高，未来央行可能继续通过买断式逆回购替换MLF，淡化MLF操作利率的政策利率色彩。综合房地产市场、外部经贸环境及物价走势，一季度末前后可能迎来降息窗口，MLF操作利率也有望下调。
中信证券首席经济学家明明认为，在“适度宽松”的货币政策基调下，短期内降准降息的可能性较低，但二季度可能成为政策调整的关键时点。
此次MLF操作释放了央行维护流动性充裕的信号，市场对未来降息窗口的开启充满期待。随着政策工具箱的进一步丰富，央行将继续通过灵活操作支持经济复苏与金融市场稳定。
